パルプ価格が逆転するまでには時間がかかります

8月以来、Pulp先物契約市場は「控えめな」パフォーマンスを示しており、価格の変動は大幅に狭くなっています。パルプ先物の主要な契約が位置と数ヶ月の変化の期間に入ると、市場がボラティリティの復活を経験するかどうかは、市場の注目の焦点となっています。
供給の観点から、広葉型パルプサンプル企業の現在の生産量はわずかに増加しており、初期のメンテナンスを受けている企業は徐々に生産を再開し、市場供給の増加につながりました。現在、パルプ企業からの十分な注文があり、供給圧力が高くないことを考慮すると、国内の広葉脈パルプの価格は短期的には強い傾向を示すと予想されます。化学パルプに関しては、前の期間と比較してサンプル生産に大きな変化はなく、パルプ企業は通常の生産を維持しています。ただし、下流の紙価格の上昇の実施により、Pulp Enterprisesによる注文の受け入れは依然として受け入れられているため、現在、大規模なメンテナンス計画はありません。
需要の観点から、年の前半の全国の製紙工場の運用率は、前年同期と比較して減少しました。ただし、生産能力の全体的な増加により、完成紙の総生産量が増加を記録し、原材料の需要をサポートしています。ただし、投機的で補充需要回復のペースは予想通りではありません。 8月下旬、完成した紙の需要は、弱いものから強いものに変わるリズムを開始します。有利な国内政策の徐々に実施され、米国経済の強力な回復力により、中国と米国の間のパルプ在庫サイクルは再び開始されると予想されており、これは完成紙の消費と価格に利益をもたらします。ただし、時間の観点から見ると、第3四半期に完成紙の需要が大幅に増加する可能性は低く、パルプ先物倉庫の領収書の登録量が増加し、9月のパルプ先物契約に配送圧力がかかります。
在庫の観点から、青島港に代表される主要な国内港は、運命の傾向を遅らせ続けています。初期段階での台風の天候の影響により、船の到着量は減少し、在庫は狭い範囲を示しています。デスティングの。中国東部のチャンシュ港での在庫の全体的な傾向は収束しており、貨物は前の期間と比較して加速しています。過去1週間で、累積出荷量は117000トンを超えており、在庫は今年の中間の高レベルに戻りました。
今年上半期には、国内の漂白剤針パルプ供給の前年比成長率が24％に達し、港に輸入品が継続的に到着すると、市場のメンタリティに圧力がかかりました。高金利の文脈では、海外市場がパルプの需要を消化することは困難です。さらに、国内のパルプ先物市場の上昇により、ロシアは針葉樹パルプの供給が一定に増加し、下流の産業は空売りとヘッジを通じて供給を閉じ込めながら輸入を増やしました。しかし、9月のパルプ先物契約が徐々に現金収益の配送ロジックから移動するにつれて、将来的にはより多くの倉庫の領収書と商品源が市場に流れ込み、緊急に消化する必要があると予想されます。現在、現在の市場価格の上昇パターンを長時間維持することは困難であり、その後の拡張期間は、新しい広葉パルプと漂白された針パルプ生産容量を追加する過程にあります。第3四半期の終わりまでに、フィンランドのフェンバオの880000トンの生産能力がスケジュールどおりに稼働すると予想されるため、漂白された針パルプ価格が逆上昇傾向を形成することは一時的に困難です。
全体として、カナダのストライキ要因の衰退と香港への国内輸入における予想されるリバウンドは、以前の海外供給の影響を一時的に終わらせました。下流の完成紙価格は安定していますが、需要の季節改善の程度は、市場によって依然として検証する必要があります。パルプ価格の現在の供給不足が勢いを高め、以前の高い勢いを弱め、以下のスポット安定性の限界的な支援の恩恵を受けていると考えています。同時に、主に実際の需要ではなくマクロの期待のリバウンドによって推進される、7月にパルプ市場で段階的なリバウンドを見る必要があります。したがって、弱気な産業の見通しと強気のマクロの見通しの文脈では、投資家は物理的な配送量の変化を綿密に監視し、長期的な利益の辞任によってもたらされる短期空売りの機会を探すことをお勧めします。